Sanoma julkaisee UKK -katsauksen, joka kokoaa yhteen vuosineljänneksen ajankohtaisimmat kysymykset ja vastaukset. Katsaus julkaistaan ennen hiljaista jaksoa, joka alkaa 30 päivää ennen osavuosikatsauksen tai tilinpäätöstiedotteen julkaisua.
Tilaamalla Sanoman IR-uutiskirjeen saat yhteenvedon vuosineljänneksen keskeisistä tapahtumista suoraan sähköpostiisi.
Vuodesta 2026 odotetaan kasvuvuotta oppimateriaalien myynnissä, erityisesti Espanjan ja Puolan opetussuunnitelmauudistusten ansiosta. Miten kysyntä on alkanut kehittyä?
Molemmissa maissa suurin osa tilauksista tehdään toisella ja kolmannella vuosineljänneksellä, ja suurin osa myynnistä ajoittuu kolmannelle vuosineljännekselle, kun koulut alkavat elo–syyskuussa. Puolassa julkinen rahoitus opetussuunnitelmauudistukselle hyväksyttiin jo maaliskuussa, ja valtion oppikirjarahoitus kasvoi 20 %. Sesonki on edennyt odotustemme mukaisesti, ja olemme jo nähneet merkittävän, noin 15 miljoonan euron Learningin myynnin siirtymän toiselta vuosineljännekseltä kolmannelle vuosineljännekselle tapahtuvan.
Uusi lukuvuosi alkaa kolmannella vuosineljänneksellä ja se on perus- ja toisen asteen (K12) oppimisliiketoiminnan sesonkiaikaa. Miten odotettu oppimateriaalien myynnin kasvu vaikuttaa Learning‑segmentin vuosineljännesten väliseen kausivaihteluun vuonna 2026 verrattuna vuoteen 2025?
Opetussuunnitelmauudistusten tuoma liikevaihdon kasvu näkyy pääosin kolmannella vuosineljänneksellä, kun lukuvuosi alkaa. Vaikka liikevaihdon jakautuminen vuosineljänneksille voi poiketa vuoden 2025 tasosta, oppimateriaalien myynnin odotetaan kasvavan koko tilikaudella 2026 ja tukevan vahvaa oikaistun liikevoiton kasvua, kuten konsernin vuoden 2026 näkymissä on todettu. Kuten aiemmin on todettu, Hollannin jakeluliiketoiminnan lopettaminen vaikuttaa kolmannen vuosineljänneksen ja koko tilikauden 2026 liikevaihtoon, mikä toisaalta parantaa Learningin kannattavuutta.
Vuonna 2025 Learningin liikevaihto kasvoi Puolassa digitaalisten alustojen ansiosta. Miten kehityksen odotetaan jatkuvan vuonna 2026?
Puolassa digitaalisen liiketoiminnan kasvun odotetaan jatkuvan vuonna 2026, mutta lanseerausvuotta 2025 maltillisempana. Vuonna 2026 oppimateriaalien kysynnän odotetaan myös kasvavan hiljattain hyväksytyn peruskoulun opetussuunnitelmauudistuksen myötä.
Sanoma on vahvistanut asemaansa tekemällä kolme yritysostoa tänä vuonna. Miten nämä yritysostot sopivat Sanoman oppimisliiketoimintaan?
Maaliskuussa tehty Mr. Chadd -yritysosto Alankomaissa, huhtikuussa tehty Vicens Vives -yritysosto Espanjassa ja heinäkuussa tehty Fluentbe-yritysosto Puolassa tukevat kaikki strategiaamme kasvattaa perus- ja toisen asteen (K12) oppimisliiketoimintaamme nykyisissä toimintamaissamme, hyödyntää olemassa olevaa skaalautuvaa toimintamalliamme sekä laajentaa tuotetarjontaamme ja kehittää edelleen erityisesti oppimiseen ja opettamiseen suunniteltua tekoälyä.
Miten näette yrityskauppoihin liittyvän liikkumavaranne viimeaikaisten yritysostojen jälkeen?
Yrityskauppastrategiamme pysyy ennallaan, ja tavoittelemme edelleen K12-oppimisliiketoimintamme laajentamista yritysostojen kautta sekä nykyisillä että uusilla maantieteellisillä markkinoilla. Rahoituskapasiteettimme osalta meillä on lyhyellä aikavälillä noin 300 miljoonan euron liikkumavara yritysostoihin, mitä pidetään varsin riittävänä.
Miten mainonnan kysyntä on kehittynyt vuoden 2026 kolmannella vuosineljänneksellä?
Fifty5Bluen (ent. Kantar) mukaan mainonnan kysyntä Suomessa kasvoi heinäkuussa 3 % ja pysyi vakaana elokuussa. Vuoden alusta laskettuna mainonta on -3 %, mikä heijastaa Suomen talouden yleistä epävarmuutta, eikä se yllätä, vaikka viime kuukaudet ovat näyttäneet joitakin rohkaisevia merkkejä markkinassa.
Odotatte vuonna 2026 mainonnan kysynnän olevan Suomessa suhteellisen vakaata (+/–2 %). Onko tämä oletus muuttunut tammi–helmikuun kehityksen perusteella?
Ei, oletus ei ole muuttunut.
Miten kommentoisitte tapahtumaliiketoiminnan sesonkia (Q2–Q3)?
Kuten mainitsimme vuoden 2026 toisen vuosineljänneksen tulosjulkistuksessa, järjestimme vuonna 2026 vähemmän tapahtumia kuin edeltävänä vuonna, mutta olimme tyytyväisempiä niiden tulokseen.
Vuoden 2026 näkymien mukaan Sanoma odottaa vuoden 2026 oikaistun liikevoiton olevan 205–225 miljoonaa euroa (2025: 188). Vaihteluvälin keskikohta viittaa 14 %:n tuloskasvuun edellisvuodesta. Mitkä ovat tämän kasvun keskeiset ajurit?
Keskeiset kasvutekijät liittyvät Learningiin, jossa odotamme merkittävää tuloksen ja liikevoittoprosentin paranemista. Kasvu pohjautuu erityisesti oppimateriaalimyynnin kasvuun Puolassa, Espanjassa ja Hollannissa opetussuunnitelmauudistusten ja Vicens Vives –yrityskaupan vetämänä.
Media Finlandin kehityksen odotetaan olevan suhteellisen vakaata.
Sanoma odottaa Learningin liikevoittoprosentin nousevan selvästi yli 23 %:n vuonna 2026 (2025: 20,4 %). Mitkä tekijät ohjaavat tätä parannusta?
Merkittävä tulos- ja liikevoittoprosenttiparannus johtuu pääosin oppimateriaalimyynnin kasvusta etenkin Puolassa, Espanjassa ja Hollannissa opetussuunnitelmauudistusten ja Vicens Vives –yrityskaupan ansiosta. Lisäksi Hollannin heikosti kannattavia jakelusopimuksia on lopetettu, mikä laskee liikevaihtoa 40 miljoonalla eurolla ilman tulosvaikutusta.
Sanoma päivitti taloudelliset tavoitteensa marraskuussa 2025 ja tähtää oikaistun liikevoiton orgaaniseen korkeaan yksinumeroiseen kasvuun vuosina 2026–2030 (mitattuna vuosittain kolmen vuoden keskimääräisellä vuotuisella kasvuvauhdilla (CAGR)). Mitkä ovat tuloskasvun tärkeimmät ajurit?
Learningissa odotamme keskikorkeaa yksinumeroista liikevaihdon kasvua vuosina 2026–2030 opetussuunnitelmauudistusten, yksilöllisen oppimisen ja innovaatioiden tukemana. Tämän arvioidaan johtavan oikaistun liikevoiton korkeaan yksinumeroiseen kasvuun. Media Finlandissa vakaan liikevaihdon odotetaan johtavan oikaistun liikevoiton matalaan yksinumeroiseen kasvuun. Tavoitteet eivät sisällä mahdollisten yritysostojen tai rahapelimarkkinan avautumisen vaikutusta. Rahapelimarkkinauudistuksen odotetaan tuovan merkittävää liikevaihdon ja tuloksen kasvua Media Finlandille vuoden 2027 puolivälistä alkaen.
On hyvä huomata, että tavoitteet ovat voimassa jo vuonna 2026, ja tämä tuloskasvun taso näkyy myös Sanoman vuoden 2026 näkymissä. Sanoman taloudellisissa tavoitteissa kasvu mitataan vuosittain kolmen vuoden CAGR:lla. Toisin sanoen Sanoma odottaa saavuttavansa oikaistun liikevoiton korkean yksinumeroisen kasvun (mitattuna kolmen vuoden CAGR:lla) joka vuosi vuosina 2026–2030.
Vuodesta 2026 odotetaan kasvuvuotta oppimateriaalien myynnissä, erityisesti Espanjan ja Puolan opetussuunnitelmauudistusten ansiosta. Miten kysyntä on alkanut kehittyä?
Molemmissa maissa suurin osa tilauksista tehdään toisella ja kolmannella vuosineljänneksellä, ja myynti painottuu kolmanteen vuosineljännekseen, kun koulut alkavat elo–syyskuussa. Puolassa julkinen rahoitus opetussuunnitelmauudistukseen on jo hyväksytty. Olemme hyvin valmistautuneita sesonkiin ja kaikki on edennyt odotustemme mukaan.
Uusi lukuvuosi alkaa kolmannella vuosineljänneksellä ja se on perus- ja toisen asteen (K12) oppimisliiketoiminnan sesonkiaikaa. Miten odotettu oppimateriaalien myynnin kasvu vaikuttaa Learning‑segmentin vuosineljännesten väliseen kausivaihteluun vuonna 2026 verrattuna vuoteen 2025?
Opetussuunnitelmauudistusten tuoma liikevaihdon kasvu näkyy pääosin kolmannella vuosineljänneksellä, kun lukuvuosi alkaa. Vaikka liikevaihdon jakautuminen vuosineljänneksille voi poiketa vuoden 2025 tasosta, oppimateriaalien myynnin odotetaan kasvavan koko tilikaudella 2026 ja tukevan vahvaa oikaistun liikevoiton kasvua, kuten konsernin vuoden 2026 näkymissä on todettu.
Vuonna 2025 Learningin liikevaihto kasvoi Puolassa digitaalisten alustojen ansiosta. Miten kehityksen odotetaan jatkuvan vuonna 2026?
Puolassa digitaalisen liiketoiminnan kasvun odotetaan jatkuvan vuonna 2026, mutta lanseerausvuotta 2025 maltillisempana. Vuonna 2026 oppimateriaalien kysynnän odotetaan myös kasvavan hiljattain hyväksytyn peruskoulun opetussuunnitelmauudistuksen myötä.
Huhtikuussa 2026 Sanoma vahvisti asemaansa Espanjassa hankkimalla Vicens Vivesin, yhden merkittävistä paikallisista oppimissisällön tarjoajista. Miten tämä yritysosto sopii Sanoman oppimisliiketoimintaan?
Yritysosto on linjassa strategiamme kanssa – tavoitteenamme on kasvattaa perus- ja toisen asteen oppimisliiketoimintaamme nykyisissä toimintamaissamme ja hyödyntää olemassa olevaa skaalautuvaa toimintamalliamme. Meillä on vakiintunut johtava asema Espanjan markkinoilla ja näemme siellä edelleen merkittäviä kasvumahdollisuuksia erityisesti nykyisen opetussuunnitelman vuosien 2026–2027 uuden rahoituksen sekä yksilöllisen oppimisen kasvavan kysynnän myötä.
Miten näette yrityskauppoihin liittyvän liikkumavaranne Vicens Vives -yritysoston jälkeen?
Yrityskauppastrategiamme pysyy ennallaan, ja tavoittelemme edelleen K12-oppimisliiketoimintamme laajentamista yritysostojen kautta sekä nykyisillä että uusilla maantieteellisillä markkinoilla. Rahoituskapasiteettimme osalta meillä on lyhyellä aikavälillä noin 300 miljoonan euron liikkumavara yritysostoihin, mitä pidetään varsin riittävänä.
Miten mainonnan kysyntä on kehittynyt vuoden 2026 toisella vuosineljänneksellä?
Fifty5Bluen (ent. Kantar) mukaan mainonnan kysyntä Suomessa laski huhtikuussa 15 % ja toukokuussa 2 % vuonna 2026. Vuoden pehmeä alku (-7 % vuoden alusta) heijastaa jatkunutta talouden yleistä epävarmuutta Suomessa, eikä ole ollut yllätys.
Odotatte vuonna 2026 mainonnan kysynnän olevan Suomessa suhteellisen vakaata (+/–2 %). Onko tämä oletus muuttunut tammi–helmikuun kehityksen perusteella?
Ei, oletus ei ole muuttunut.
Vuoden 2026 näkymien mukaan Sanoma odottaa vuoden 2026 oikaistun liikevoiton olevan 205–225 miljoonaa euroa (2025: 188). Vaihteluvälin keskikohta viittaa 14 %:n tuloskasvuun edellisvuodesta. Mitkä ovat tämän kasvun keskeiset ajurit?
Keskeiset kasvutekijät liittyvät Learningiin, jossa odotamme merkittävää tuloksen ja liikevoittoprosentin paranemista. Kasvu pohjautuu erityisesti oppimateriaalimyynnin kasvuun Puolassa, Espanjassa ja Hollannissa opetussuunnitelmauudistusten ja Vicens Vives –yrityskaupan vetämänä.
Media Finlandin kehityksen odotetaan olevan suhteellisen vakaata.
Sanoma odottaa Learningin liikevoittoprosentin nousevan selvästi yli 23 %:n vuonna 2026 (2025: 20,4 %). Mitkä tekijät ohjaavat tätä parannusta?
Merkittävä tulos- ja liikevoittoprosenttiparannus johtuu pääosin oppimateriaalimyynnin kasvusta etenkin Puolassa, Espanjassa ja Hollannissa opetussuunnitelmauudistusten ja Vicens Vives –yrityskaupan ansiosta. Lisäksi Hollannin heikosti kannattavia jakelusopimuksia on lopetettu, mikä laskee liikevaihtoa 40 miljoonalla eurolla ilman tulosvaikutusta.
Sanoma päivitti taloudelliset tavoitteensa marraskuussa 2025 ja tähtää oikaistun liikevoiton orgaaniseen korkeaan yksinumeroiseen kasvuun vuosina 2026–2030 (mitattuna vuosittain kolmen vuoden keskimääräisellä vuotuisella kasvuvauhdilla (CAGR)). Mitkä ovat tuloskasvun tärkeimmät ajurit?
Learningissa odotamme keskikorkeaa yksinumeroista liikevaihdon kasvua vuosina 2026–2030 opetussuunnitelmauudistusten, yksilöllisen oppimisen ja innovaatioiden tukemana. Tämän arvioidaan johtavan oikaistun liikevoiton korkeaan yksinumeroiseen kasvuun. Media Finlandissa vakaan liikevaihdon odotetaan johtavan oikaistun liikevoiton matalaan yksinumeroiseen kasvuun. Tavoitteet eivät sisällä mahdollisten yritysostojen tai rahapelimarkkinan avautumisen vaikutusta. Rahapelimarkkinauudistuksen odotetaan tuovan merkittävää liikevaihdon ja tuloksen kasvua Media Finlandille vuoden 2027 puolivälistä alkaen.
On hyvä huomata, että tavoitteet ovat voimassa jo vuonna 2026, ja tämä tuloskasvun taso näkyy myös Sanoman vuoden 2026 näkymissä. Sanoman taloudellisissa tavoitteissa kasvu mitataan vuosittain kolmen vuoden CAGR:lla. Toisin sanoen Sanoma odottaa saavuttavansa oikaistun liikevoiton korkean yksinumeroisen kasvun (mitattuna kolmen vuoden CAGR:lla) joka vuosi vuosina 2026–2030.
Vuodesta 2026 odotetaan kasvuvuotta oppimateriaalien myynnissä, erityisesti Espanjan ja Puolan opetussuunnitelmauudistusten ansiosta. Miten kysyntä on alkanut kehittyä?
Molemmissa maissa suurin osa tilauksista tehdään toisella ja kolmannella vuosineljänneksellä, ja myynti painottuu kolmanteen vuosineljännekseen, kun koulut alkavat elo–syyskuussa. Puolassa julkinen rahoitus opetussuunnitelmauudistukseen on jo hyväksytty. Tämä kaikki on linjassa odotustemme kanssa.
Uusi lukuvuosi alkaa kolmannella vuosineljänneksellä ja se on perus- ja toisen asteen (K12) oppimisliiketoiminnan sesonkiaikaa. Miten odotettu oppimateriaalien myynnin kasvu vaikuttaa Learning‑segmentin vuosineljännesten väliseen kausivaihteluun vuonna 2026 verrattuna vuoteen 2025?
Opetussuunnitelmauudistusten tuoma liikevaihdon kasvu näkyy pääosin kolmannella vuosineljänneksellä, kun lukuvuosi alkaa. Vaikka liikevaihdon jakautuminen vuosineljänneksille voi poiketa vuoden 2025 tasosta, oppimateriaalien myynnin odotetaan kasvavan koko tilikaudella 2026 ja tukevan vahvaa oikaistun liikevoiton kasvua, kuten konsernin vuoden 2026 näkymissä on todettu.
Vuoden 2025 ensimmäisellä vuosineljänneksellä Learningin liikevaihto kasvoi Puolassa digitaalisten alustojen ansiosta. Osa kasvusta liittyi alustan lanseeraukseen B2C‑asiakkaille. Miten kehityksen odotetaan jatkuvan vuonna 2026?
Puolassa digitaalisen liiketoiminnan kasvun odotetaan jatkuvan vuonna 2026, mutta lanseerausvuotta 2025 maltillisempana. Vuonna 2026 oppimateriaalien kysynnän odotetaan myös kasvavan hiljattain hyväksytyn peruskoulun opetussuunnitelmauudistuksen myötä.
Maaliskuussa 2026 Sanoma osti Mr. Chaddin, hollantilaisen tutorointialustan, joka yhdistää tekoälypohjaisen opastuksen akateemisesti koulutettuihin valmentajiin. Mikä on tekoälyn rooli Sanoman oppimisliiketoiminnassa?
Oppimisliiketoiminnassamme näemme merkittäviä mahdollisuuksia hyödyntää tekoälyä opettajien työn tukemisessa ja yksilöllisen oppimisen parantamisessa. Uskomme, että perus- ja toisen asteen koulutus säilyy opettajavetoisena ja hyvin kuratoidut painetut ja digitaaliset oppimateriaalit ovat jatkossakin kaiken perusta, kun taas tekoäly mahdollistaa oppimisen ja opetuksen yhä tehokkaamman yksilöllistämisen.
Miten mainonnan kysyntä on kehittynyt vuoden 2026 ensimmäisellä vuosineljänneksellä?
Fifty5Bluen (ent. Kantar) mukaan mainonnan kysyntä Suomessa laski tammikuussa 6 % ja helmikuussa 2 % vuonna 2026. Vuoden pehmeä alku heijastaa jatkunutta talouden yleistä epävarmuutta Suomessa, eikä ole ollut yllätys.
Odotatte vuonna 2026 mainonnan kysynnän olevan Suomessa suhteellisen vakaata (+/–2 %). Onko tämä oletus muuttunut tammi–helmikuun kehityksen perusteella?
Ei, oletus ei ole muuttunut.
Vuoden 2026 näkymien mukaan Sanoma odottaa vuoden 2026 oikaistun liikevoiton olevan 205–225 miljoonaa euroa (2025: 188). Vaihteluvälin keskikohta viittaa 14 %:n tuloskasvuun edellisvuodesta. Mitkä ovat tämän kasvun keskeiset ajurit?
Keskeiset kasvutekijät liittyvät Learningiin, jossa odotamme merkittävää tuloksen ja liikevoittoprosentin paranemista. Kasvu pohjautuu erityisesti oppimateriaalimyynnin kasvuun Puolassa, Espanjassa ja Hollannissa opetussuunnitelmauudistusten vetämänä.
Media Finlandin kehityksen odotetaan olevan suhteellisen vakaata.
Sanoma odottaa Learningin liikevoittoprosentin nousevan selvästi yli 23 %:n vuonna 2026 (2025: 20,4 %). Mitkä tekijät ohjaavat tätä parannusta?
Merkittävä tulos- ja liikevoittoprosenttiparannus johtuu pääosin oppimateriaalimyynnin kasvusta etenkin Puolassa, Espanjassa ja Hollannissa opetussuunnitelmauudistusten ansiosta. Lisäksi Hollannin heikosti kannattavia jakelusopimuksia on lopetettu, mikä laskee liikevaihtoa 40 miljoonalla eurolla ilman tulosvaikutusta.
Sanoma päivitti taloudelliset tavoitteensa marraskuussa 2025 ja tähtää oikaistun liikevoiton orgaaniseen korkeaan yksinumeroiseen kasvuun vuosina 2026–2030 (mitattuna vuosittain kolmen vuoden keskimääräisellä vuotuisella kasvuvauhdilla (CAGR)). Mitkä ovat tuloskasvun tärkeimmät ajurit?
Learningissa odotamme keskikorkeaa yksinumeroista liikevaihdon kasvua vuosina 2026–2030 opetussuunnitelmauudistusten, yksilöllisen oppimisen ja innovaatioiden tukemana. Tämän arvioidaan johtavan oikaistun liikevoiton korkeaan yksinumeroiseen kasvuun. Media Finlandissa vakaan liikevaihdon odotetaan johtavan oikaistun liikevoiton matalaan yksinumeroiseen kasvuun. Tavoitteet eivät sisällä mahdollisten yritysostojen tai rahapelimarkkinan avautumisen vaikutusta. Rahapelimarkkinauudistuksen odotetaan tuovan merkittävää liikevaihdon ja tuloksen kasvua Media Finlandille vuoden 2027 puolivälistä alkaen.
On hyvä huomata, että tavoitteet ovat voimassa jo vuonna 2026, ja kasvu mitataan vuosittain kolmen vuoden CAGR:lla. Toisin sanoen Sanoma odottaa saavuttavansa oikaistun liikevoiton korkean yksinumeroisen kasvun (mitattuna kolmen vuoden CAGR:lla) joka vuosi vuosina 2026–2030, ei ainoastaan kyseisen jakson lopussa tai sen puolivälissä.
